Выпуск в обращение наиболее серьезных ценных бумаг – облигаций и акций – происходит путем их эмиссии.
Эмиссия – это определенная узаконенная государством совокупность процедур, которая обеспечивает размещение различных ценных бумаг между инвесторами.
Эмиссионные ценные бумаги способствуют привлечению дополнительных финансовых средств на некоторых заемных условиях, например, в случае выпуска облигаций, или увеличению уставного капитала, например, в случае выпуска акций. Этот процесс происходит, как правило, под государственным контролем в лице его органов и по определенным правилам, регулирующим рынок ценных бумаг.Эмиссионные ценные бумаги имеют место при образовании акционерного общества, при некотором изменении номинала ценных бумаг, которые были выпущены раньше, либо при выпуске ценных бумаг с определенными новыми правами или свойствами.
Эмиссия происходит обычно при помощи профессионалов фондового рынка, так называемых андеррайтеров. Это профессиональные участники рынка, по договору с эмитентом они берут на себя все обязательства по выпуску и необходимому вводу на рынок его эмиссионных ценных бумаг за определенное вознаграждение.
Андеррайтер участвует во всех этапах формирования эмиссионных ценных бумаг: обоснование, подготовка всей необходимой документации, выбор определенных параметров, регистрация в органах власти, распределение среди инвесторов и т.д.
Андеррайтер может взять на себя некоторые обязательства по представлению на рынке эмиссионных ценных бумаг. Это может быть, например, покупка у эмитента всего наличия ценных бумаг по их фиксированной цене, а размещение их на рынке уже по рыночной цене. Весь возможный риск недоразмещения эмиссионных ценных бумаг полностью ложится на андеррайтера, который является в данном случае посредником.
Материалы по теме:
