Оценка инвестиционных проектов, которые осуществляются на действующем предприятии. Существует довольно-таки обширная литература по оценке разных инвестиционных проектов. Строится обычно изложение с самого начала, т.е. сразу же вводится понятие инвестиционного проекта, говорится о необходимости комплексной оценки, также включая и детальный анализ экономической эффективности инвестиционного проекта и финансовой состоятельности, изучаются методы и критерии данной оценки, способы неопределённостей в исходных данных и учета инфляции. Все эти, конечно же, важные вопросы изучаются на примере тех проектов, которые реализуются «в чистом поле» и «с нуля». Методам оценки проектов, которые осуществляются на действующем предприятии, уделяется гораздо меньше внимание, хотя тут имеется целый ряд вопросов, которые нужно обсудить. Тем более мы на практике в основном имеем дело именно с такими проектами.
Очевидно, что когда имеют дело с оценкой проекта на каком-либо действующем предприятии, требуется выяснить, как влияет на результаты анализа проекта факт наличия текущей деятельности. Это, в свою очередь, будет зависеть от целей анализа, от ряда факторов, из которых выделить можно следующие факторы:
С какой точки зрения проект оценивается. Ведь проект может оценивать само предприятие (то есть его акционеры), он может быть оценен и с точки зрения внешнего инвестора (то есть нового акционера). Также проект может оценивать лизинговая компания или банк, с целью определения возможности в его финансировании своего участия, и, наконец, его могут рассматривать государственные учреждения, к примеру, в случаях, когда предполагается поддержка проекта с государственной стороны. Без этого оценка инвестиционных проектов невозможна.
Возможна ситуация, когда сравнительно маленькое предприятие реализует масштабный проект, а также ситуация, когда крупное предприятие осуществляет сравнительно небольшой проект.
Степень использования активов предприятия проектом. Проект может заключаться и в изменении существующей технологии и, данным образом, быть на действующее производство полностью завязанным, а еще он может быть полностью независимым от действующего производства, в том числе территориально.
На какой стадии проект находится. Предприятие может выбирать разные проекты из множества возможных. Бывают случаи, когда требуется оценка инвестиционных проектов (для принятия каких-нибудь решений по поводу данного проекта) когда часть денежных вложений уже сделана.
Эффективность проекта и финансовая состоятельность. В общем случае, всегда комплексная оценка инвестиционных проектов предполагает и оценку финансовой состоятельности проекта, а также оценку его экономической эффективности. Только, к примеру, нового внешнего инвестора или банк не интересует финансовая состоятельность отдельных проектов. Если они собираются вкладывать свои деньги в целом в предприятие, их интересует финансовая состоятельность предприятия, которое осуществляет инвестиционный проект. Однако, с другой стороны, предприятие, может ставить при оценке проекта вопрос о финансовой состоятельности этого выделенного проекта, к примеру, если это проект незначительный по масштабам или это территориально обособленный проект. Это же касается вопросов экономической эффективности. Очень важно определить, что же делать дальше и оценить всю эффективность предполагаемых решений.
Материалы по теме:
