Для расчета стоимости облигации предусмотрена специальная формула. В соответствии с этой формулой расчета стоимости облигации вычисляется стоимость выплачиваемых по облигации процентов и актуальная номинальная стоимость облигации. Для того чтобы высчитать стоимость платежей необходимо использовать при расчетах таблицу процентного фактора настоящей цены аннуитета. Затем к полученному результату необходимо прибавить настоящую номинальную стоимость облигации.
Таким образом, видно, что расчет стоимости облигации достаточно близок к тому, по которому определенная фирма предлагает свои ценные бумаги. Если бы при данных расчетах мы получили цену, ниже 9000 денежных единиц, тогда скидка с номинальной стоимости или бы предлагаемый процент не соответствовали бы той цене, по которой облигация продается, такие условия приобретения облигаций не были бы выгодны кредитору.
Для определения рыночного курса стоимости облигаций, например, уже используются совершенно другие формулы. Например, в некоторых странах принято использовать следующие рассуждения при расчете рыночного курса облигаций. Так как облигации гарантируют получение определенной прибыли, фиксированных процентов в течение всего срока действия данной облигации, кроме этого сюда плюсуется погашение основной суммы, то есть, номинала, облигация может быть представлена в виде аннуитета плюс выплата определенной суммы на дату погашения данной облигации.
Экономическая сущность данной формулы в том, что рыночная стоимость определенной облигации в определенное время будет равна сумме процентов, которые инвестор получит в течение всего срока действия данной облигации и номинальной стоимости данной облигации, с учетом ставки, которая обычно вычисляется по оценке капитальных активов.
Иными словами, на желательный для инвестора уровень дохода оказывают непосредственное влияние все перечисленные факторы. При равенстве желаемого дохода купонной ставке рыночная стоимость облигации будет очень близка к ее номинальной стоимости. Чем выше уровень дохода, который ожидает инвестор, тем будет ниже рыночная стоимость данной облигации и наоборот.
Материалы по теме:
